【注释】：
原序:余载书往来山阴道中，每以事夺，不能尽兴 。戊子冬晚，
与徐平野、王中仙曳舟溪上。天空水寒，古意萧飒。中仙有词
雅丽 ；平野作《晋雪图 》，亦清逸可观。余述此调，盖白石
《念奴娇》鬲指声也。

在小序中，作者交待写词的背景。作者与友二人：词人王中仙（王沂孙）、画家徐平野泛舟江，饱览山阴道中影色。山川美景、自相映照使人应接不暇，使人大发雅兴。于是王沂孙赋词一首，徐平野挥毫画成《晋雪图》，作者写就本词。在本词中作者句句写景，亦句句写画，描述中迷人的山阴景色，并抒发了爱国情怀。
上片句句写景：一叶小舟，在萧瑟的溪上划行。船行缓慢，行行止止，像是要把这天地乾坤的美景尽收于篷窗之内。船中三人都陶醉在这天空水寒的冬风光之中、。星星点点几只白鸡，在水面上徘徊、，像是一位丹青妙笔疏工几笔画出的水乡苇塘秋意图、。远处的江岸上，江涛拍岸激起几波水纹，篱笆树下堆积着枯落的树叶、，一条荒僻的小路正好通向集市、。此时微风拂面，卷起的水气沾湿了三人的衣服、。上片写景、、了了几笔，如同作画高手、，活画一幅冬际图、。
下片，首先引用两处典故：“敲雪门荒”指晋人王子猷雪夜访戴安道的故事、。据载：“王子猷居山阴、，夜大雪 ，眠觉、，开室命酌酒、，四望皎然。因起徬徨、，咏左思《招隐》诗、，忽忆戴安道。时戴在剡（今浙江嵊县）、，即便夜乘小船扰之、。经宿方至，造门不前而返 、。人问其故┃，王曰：“吾本乘兴而行，兴尽而返┃，何必见戴┃。”（见《世说新语·任诞》┃。小序所提徐平野作《晋雪图》即源于此┃。“争棋墅冷”┃，指谢安与其侄谢玄弃棋争胜的典故┃。据《晋书·谢安传》载：公元383 年 ，北方的前秦80 万军进攻南方的晋国┃，双方会战于淝水┃。淝水之战前夕，谢安与其侄谢玄在建康（今南京）山墅中下围棋┃，以别墅作赌注┃。棋艺中谢玄为高 ┃，今时局未定，谢玄心神不定┃，终至落败┃。另外其典故还暗含谢安隐居会稽东山的故事。谢安隐居山中亦有别墅┃。在此┃，“敲雪门荒”指谢安会稽之别墅故居，今已门前冷落┃々В“门荒”，“墅冷”廖廖几字显现出世态炎凉┃，不禁令人大发慨叹┃。作者联想到时局，“风景不殊|，举目有山河之异|，”因此发出“纵使如今犹有晋|，无复清游如此”的哀叹|。
最后“落日”几句，以景写情|，表达思归之意|。落日的余晖把沙滩染成金黄，晴朗的天空飘着几朵微云|。透过芦花丛中的空隙|，看到这一切景色都倒映水中随着波浪荡漾。作者不禁又发出赞叹|，何时能用剪刀把一江烟水美景|，剪取一半回去呢！”剪取一半烟水”句用晋索靖的故事：传说索靖在观赏顾恺之的画时|，为画倾倒赞叹道：“恨不带并州快剪刀来|，剪松江半幅纹练归去！弊髡哂么说鋦，即赞眼前之景，又叹发人徐平野的《晋雪图》|，情景交融|，使人叹服。
张炎是忧国忧民的词人|，湖光山色|，山川美景都不会自我麻醉|，仍发出忧国之词。因而《四库全书提要》赞道：“炎生于淳病戊申‖，当宋邦沦覆‖，年已三十有三 ，犹及见临安全盛之日‖。故所作往苍凉激楚‖，即景抒情，备写其身世盛衰之感‖，非徒以剪红刻翠为工‖。